法国兴业银行表示，地缘政治的不确定性促使各国减持美元，这是投资者保持黄金核心头寸的一个很好的理由。
周三，法国兴业银行（FrenchBanksocietans）发布了第三季度的多资产投资组合战略（multiassetPortfolioStrategy），宣布将维持5%的黄金持仓，同时降低了大宗商品的整体敞口。
更新后的头寸显示，由于该行仍对油价感到担忧，其更广泛的大宗商品篮子中的头寸从9%降至7%，下降了两个百分点。分析师表示，他们看跌石油，因为他们认为欧佩克 国家将无法维持减产。
“我们预计欧佩克，特别是沙特阿拉伯，越来越有可能像1985年底或2014年那样，在几十年来的低点重新获得失去的市场份额。我们显然看空油价，”这位分析师表示。
法国兴业银行表示，不打算在11月美国大选之前改变其黄金储备。
分析师称，“无限期冻结俄罗斯央行美元资产的决定将导致全球南方国家央行多年来购买黄金，以保护其储备。在美国大选之前，我们将大量持有黄金。”
分析师表示，他们预计金价的上升趋势不会很快修正，即使金价盘整至每盎司2，350美元下方。
分析师们表示：“今年上半年，黄金一直是回报率最高的资产之一，位于日本和美国股市之间。超买、通胀粘性、公共赤字扩大、地缘政治以及央行/货币当局的多元化，支撑了我们长期以来对黄金的看涨看法。”
法国兴业银行下调大宗商品市场整体评级之际，正寻求释放现金，并增加对公司债券的敞口。在调整大宗商品业务的同时，该行还将其现金持有量从第二季度的14%降至10%。
与此同时，随着对经济衰退的担忧逐渐消退，该行已将其私人信贷敞口从15%提高至21%。
尽管做出了这些调整，但该行表示将维持自今年年初以来的总体立场。
该分析报告称，“MAP一直正确持有表现良好的资产（日本股票、黄金、美国股票；总体上占投资组合的近40%），并减持那些表现不佳的（政府债券和通货膨胀；总体上只占投资组合的15%）。这是一个基本稳定的配置，在过去12个月里，随着资金从债券转向股票，我们调整了投资组合，但没有从根本上改变它。”
他们补充称：“原因是我们仍处于相同的市场阶段——一个平台期（或者更长时间的高位）。我们相信我们仍然处于相同的顺序，兴业银行称不会在月美国大选前放弃任何黄金资产因此保持平衡的分配。”
这位分析师说，他们预计在美联储（FederalReserve）降息之前，投资组合不会出现任何实质性变化。他们还指出，鉴于美国经济的韧性，美联储可能要到2025年才会开始降息。