专题：聚焦美股2024年第四季度财报
3月17日下午消息，小牛电动（Nasdaq：NIU）今日发布了截至12月31日的2024年第四季度及全年财报。第四季度，营收为8.192亿元，同比增长71.1%。净亏损7250万元，而2023年同期净亏损1.302亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为6670万元，而2023年同期调整后的净亏损为1.224亿元。
2024年全年，营收为32.883亿元，较2023年增长24.0%。净亏损1.932亿元，而2023年净亏损2.718亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为1.690亿元，而2023年调整后的净亏损为2.242亿元。
第四季度运营业绩：
电动踏板车销售量为22.6634万辆，同比增长64.9%。
其中，中国市场电动踏板车销售量为18.2333万辆，同比增长65.1%。
国际市场电动踏板车销售量为4.4301万辆，同比增长63.9%。
截至2024年12月31日，中国专卖店数量为3735家。
截至2024年12月31日，境外销售网络扩展至57家经销商，覆盖了53个国家。
第四季度财务业绩：
营收为8.192亿元，同比增长71.1%。这一增长主要是由于电动踏板车销量增长了64.9%，以及每辆电动踏板车的营收增长了3.8%。
其中，国内市场电动踏板车营收为6.462亿元，同比增长81.9%，占电动踏板车总营收的88.1%。国际市场电动踏板车营收为8720万元，同比增长47.8%，占电动踏板车总营收的11.9%。
配件、零部件销售和服务收入为8580万元，同比增长33.1%，占总营收的10.5%。
每辆电动电动踏板车的营收为3615元，同比增长3.8%，主要得益于中国市场每辆电动电动踏板车营收的增长。
营收成本为7.172亿元，同比增长85.0%。
毛利率为12.4%，而2023年同期为19.0%。
运营开支为1.930亿元，同比下滑21.6%。运营开支所占营收的比例为23.6%，而2023年同期占51.4%。
其中，销售与营销开支为1.363亿元，与2023年同期的1.912亿元相比下滑28.7%。销售与营销开支所占营收的比例为16.6%，而2023年同期占39.9%。
研发开支为3860万元，与2023年同期的3560万元相比增长8.4%。研发开支所占营收的比例为4.7%，而2023年同期占7.4%。
总务与行政开支为1810万元，与2023年同期的1940万元相比下滑6.8%。总务与行政开支所占营收的比例为2.2%，而2023年同期占4.1%。
不按美国通用会计准则（不计入股票薪酬），运营开支为1.873亿元，同比下滑21.5%。
不按美国通用会计准则（不计入股票薪酬），销售与营销开支为1.350亿元，同比下滑28.7%。销售与营销开支所占营收的比例为16.5%，而2023年同期占39.6%。
不按美国通用会计准则（不计入股票薪酬），研发开支为3660万元，同比增长12.0%。研发开支所占营收的比例为4.5%，而2023年同期占6.8%。
不按美国通用会计准则（不计入股票薪酬），总务与行政开支为1580万元，同比下滑5.8%。总务与行政开支所占营收的比例为1.9%，而2023年同期占3.5%。
股权薪酬为590万元，而2023年同期为770万元。
所得税优惠980万元，而2023年同期所得税优惠为1440万元。
净亏损7250万元，而2023年同期净亏损1.302亿元。净亏损率为8.9%，而2023年同期净亏损率为27.2%。
不按美国通用会计准则（non-GAAP），调整后的净亏损为6670万元，而2023年同期调整后的净亏损为1.224亿元。净亏损率为8.1%，而2023年同期净亏损率为25.6%。
每股美国存托股（ADS）基本和摊薄净亏损均为0.91元（约合0.13美元）。
2024年全年业绩：
营收为32.883亿元，较2023年增长24.0%。这一增长主要归因于电动踏板车销量增长了30.2%，部分被每辆电动踏板车营收下降4.8%所抵消。
来自中国市场和国际市场的电动踏板车销售收入，分别占电动踏板车销售总收入的86.6%和13.4%。
营收成本为27.895亿元，较2023年增长34.0%。
毛利率为15.2%，而2023年为21.5%。
运营开支为7.503亿元，与2023年的8.912亿元相比下滑15.8%。运营开支所占营收的比例为22.8%，而2023年占33.6%。
不按美国通用会计准则，运营开支为7.268亿元，较2023年下滑14.0%。运营开支所占营收的比例为22.1%，而2023年占31.9%。
股票薪酬为2420万元，而2023年为4770万元。
所得税优惠2360万元，而2023年所得税优惠1020万元。
净亏损1.932亿元，而2023年净亏损2.718亿元。净亏损率为5.9%，而2023年净亏损率为10.3%。
不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为1.690亿元，而2023年调整后的净亏损为2.242亿元。净亏损率为5.1%，而2023年净亏损率为8.5%。
每股美国存托股（ADS）基本和摊薄净亏损均为2.44元（约合0.33美元）。
资产负债表：
截至2024年12月31日，小牛电动持有的现金、定期存款和短期投资总值为9.044亿元。此外，小牛电动还拥有受限现金2.164亿元，短期银行借款2.000亿元。
业绩展望：
小牛电动预计，2025年第一季度，营收将达6.31亿元至7.07亿元，同比增长25%至40%。2025年全年，电动踏板车销量将达到130万辆至160万辆，同比增长40%至70%。