从摩托到汽车，尹明善的力帆在中国车市留下了自己的痕迹；而投资重庆足球17年的力帆，至今仍留传着一生一城，一队一心的传说。
1992年，尹明善以一介书生辞职下海，54岁高龄创业，成立力帆公司。随后的发展历程，企业从造摩托到造汽车，到投资足球，到投身金融领域，再到造新能源汽车，不仅创始人尹明善本身一度成为重庆首富，力帆也成为重庆一张闪亮的城市名片，全国闻名的民营企业。
其间，尹明善不仅拥有了巨额的财富，一度成为重庆首富，更是无数人崇拜的励志偶像。
而今，随着力帆控股的连续公告，创立28年的力帆，已经到了一个非常艰难的时刻。根据力帆股份8月11日发布的公告，公司收到控股股东重庆力帆控股有限公司（力帆控股）通知，力帆控股于2020年8月11日收到法院送达编号为“（2020）渝05破申460号”的《民事裁定书》，法院裁定受理了力帆控股的重整申请。
这也意味着，力帆股份存在着退市风险。
重庆一张闪亮的城市名片
近几年力帆危机爆发之前，尹明善以其传奇的人生经历，以及投资重庆足球十七年的特殊经历，重庆力帆一度被誉为重庆的一张城市名片。
1992年，54岁的尹明善投资20万元开始创业。他通过向本地摩托车巨头购买零件组装发动机的方式，掘金成功，并且生产出了自己的摩托车品牌力帆。在嘉陵和建设的围堵中，他杀出了一条血路，成功地抓住了造富机遇。
2000年尹明善斥资5580万元的高价收购寰岛红岩俱乐部，正式投资重庆足球。随后，无论企业利润高低，他坚持投资重庆足球17年，直到2017年才正式退出。
一位从力帆投资足球之后，长期在俱乐部任职的人士告诉《车评4.0》，尹明善是一个很有人格魅力的长者，他和蔼可亲，同时眼光独到，有企业家的风范，“因为投资足球，尹明善的力帆也迅速由一个区域性品牌成为全国家喻户晓的品牌。”
在足球层面，力帆投资足球的岁月，俱乐部从来都没有发生欠薪的情况，在圈中有口皆碑。
2017年，力帆足球俱乐部转让给当代集团，重庆市体育局副局长张欣也高度评价了尹明善以及力帆，“尹总是改革开放后的第一批实业家，重庆足球是靠他真金白银的投入。为这座城市保留了非常重要的体育文化阵地，和一张城市名片。”
百亿债务压垮力帆
早前，在今年6月18日晚间，力帆股份发布的公告表示，公司涉及诉讼（仲裁）已达392件，涉及金额29.06亿元。其中，已判决（仲裁）案件221起，涉及金额18.36亿元，力帆全部为被告。未开庭案件82起，涉及总金额5.8亿元。而且力帆集团的负债都是短期需要偿还的欠款，在一年内需偿还短期债务就有90.75亿元。
与此同时，力帆还面临着员工讨薪，经销商退网风波等多重负面影响，仅涉及诉讼的金额就高达近30亿元。
力帆陷入困境还与其主营业务下滑有关。汽车产销量的严重下滑加上巨额债务，先前新能源骗补等不利影响，是导致力帆走向衰败的重要因素。
事实上，力帆在生死边缘挣扎日久。财报数据显示，力帆近3年来的业绩表现均不理想，营业收入从2017年的126亿元持续下滑至2019年的74.5亿元。2020年一季度，力帆股份实现营收5.64亿元，同比下降74.88%；归母净利润为-1.91亿元，同比下降103.06%。
外加上，疫情冲击正在促使汽车行业加速洗牌。坊间传闻，吉利汽车将“接盘”力帆除摩托车之外的其余业务，包括上市公司壳资源、生产资质、金融牌照等。不过，吉利汽车相关负责人称，对此事并不知情。
三十年兴亡看饱
从兴起，到目前挣扎再生死边缘，其实外人很难探知一家企业兴衰的真正原因。一位长期在力帆任职的知情人透露，力帆的势微与衰落，也许跟尹明善用人方面的失误有关，信错人，被人算计，导致了一些战略失误。
也有人认为，力帆的逐渐没落，也跟整个摩托车、汽车市场的变化有关。国产车企的艰难，不只力帆一家。在产能过剩的情况下，外加新冠疫情的冲击，整个汽车行业整体情况都不乐观。
孔尚任有曲，《哀江南》，早将这兴亡看饱。
俺曾见金陵王殿莺啼晓，秦淮水榭花开早，谁知道容易冰消。眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。这青苔碧瓦堆，俺曾睡风流觉，将五十年兴亡看饱。那乌衣巷不姓王，莫愁湖鬼夜哭，凤凰台栖枭鸟。残山梦最真，旧境丢难掉，不信这舆图换稿。诌一套《哀江南》，放悲声唱到老。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
似乎，汽车股狂欢突然被“叫停”了。经过长达一周的狂欢，汽车股11月11日连续第二日大肆回调，如果不是11月首周总体暴涨5600亿市值以及单股超过10%涨幅，汽车股又将成为翻绿大盘的重灾区。
汽车预言家统计显示，11日早间，A股集体低开，沪指跌幅0.18%；深成指跌幅0.49%；创业板跌幅0.38%；上证50跌幅0.01%；沪深300跌幅0.33%。从盘面来看，市场板块出现轮换，此前表现不佳的基建、水泥、煤炭以及新冠疫苗概念等板块纷纷飙升，前期势头较佳的科技、汽车股大肆回落，已连续两日回调。
截至今日半日收盘，比亚迪股份跌10.35%，长城汽车跌9.93%，广汽集团跌5.39%，吉利汽车跌4.51%，北京汽车和雅迪控股跌超3%，华晨中国跌超2%。不过，实现美股IPO的三家新造车企业小鹏、蔚来、理想与低点相比暴增超20倍。
不过，飙涨浪潮并未持续太久，后续增长动能乏力。对此，有声音认为，经济基本面难以支撑大盘3400点进入牛市，回调是大盘自我调整规律；也有一种声音认为，新冠疫苗概念股与原油开始吸金，机构资金难以高位回流汽车；更有一种声音认为，美国大选落定已经开始正向促进资本市场。
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汽车股为什么会涨？
数据显示，11月首周，国内汽车股全面飘红，连续四个交易日快速上涨。在此期间，比亚迪市值突破5000亿元，坐实国内汽车第一股，与此同时，电池供应商宁德时代市值也已超过6000亿元。此外，美股市场的三家中国新造车企业也收获高额市值攀升，理想、小鹏、蔚来市值纷纷超过1500亿、1700亿、3700亿。
对于新造车企业乃至纯电动车企业市值的增长，业界似乎并不意外，更多声音认为是由于特斯拉的带动作用，将科技、电动融入汽车制造，以至于全球对汽车企业进行重新估值。但是，特斯拉的拉动作用早已显现，自2020年5月开始，特斯拉就已出现抬头态势，因此拉动国内汽车股增长的并非特斯拉。此外，美国大选已经落定，根据前期演讲以及相关动作，拜登当选利好新能源汽车发展，受此影响，新能源汽车股向好发展。
对于汽车股长达一周的快速增长，汽车预言家通过梳理相关信息后发现，10月29日经过审议的《十四五规划建议》与11月2日发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》。两份文件落地，意味着未来发展方向不变且坚定。
《十四五规划建议》中，将新能源汽车列入发展战略性新兴产业的关键一块，推动先进制造业集群、培育新技术、新产品、新业态、新模式。此外，推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变也是十四五规划建议中全面促进消费的关键环节。
对此，中国国际工程咨询公司专家学术委员会专家李万里表示：“过去，我们补贴的是制造，国外补贴的是消费，‘推动汽车等消费品由购买管理向使用管理转变’，预示着补贴正向消费端转移，并不只是针对消费初端（购买环节），是更加深入消费的过程。”
此外，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》主要从关键技术攻关、充换电加氢等基础设施建设、鼓励国际领域合作、对公共服务领域政策支持等四大领域展开。在针对新能源汽车未来发展趋势、总体思路部署以及人才队伍建设时，均提到了电动化、网联化、智能化三化等概念。根据规划，到2025年新能源车新车销量要达到新车销售总量20%，到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流。
虽然到2025年新能源汽车销量占比新车销量，较征求意见稿降低5%至20%，但在高度自动驾驶、智能网联、公共领域公车全面电动化、燃料电池汽车实现商业化等配套都提出任务和措施。在业内看来，两份文件已经从生产制造端到消费使用端为新能源汽车全生命周期做出规划，随着传统车企在电动化层面的成果陆续推出，因此利好汽车股股价上涨。
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汽车股盈利能力被沽空
在业内看来，汽车股回调一方面是受大盘规律影响，相关从业人士指出，牛市前的大盘回调已经成为资本规律，3400点便可认定进入“牛市”，但目前牛市缺少经济基本面支撑。根据国家统计局经济数据，前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%，从产业来看，规模以上工业企业是前三季度的核心增长动力，从增长结构来看，整体增长尚不平衡。
针对这一问题，全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤在接受汽车预言家采访时指出，汽车股大肆回调受获利沽压影响。
汽车预言家梳理20家A股上市车企三季度报发现，盈利能力与营收、销量增速不成正比，与此同时，利润增长的构成，既包含车市销量回暖带来的数量带动，也包含精细化运营下的财务结构改善，更包含非经营性的利润流动补充。这意味着，企业息税前利润率已经受到市场影响。
举例而言，广汽集团前三季度实现营收428.46亿元，同比增长0.38%，净利润50.01亿元，同比下滑21.04%；长城汽车前三季度营收621.43亿元，同比增长1.05%，净利润25.87亿元，同比下降11.32%；上汽集前三季度营收4986.6亿元，同比下降14.8%；净利润166.5亿元，同比下降19.9%。
从车市基本面看，虽然车市业绩逐渐改善，上市车企第三季度财报表现也在进一步好转，但由于前期总体基数偏低，导致全年业绩相比2019年仍有一定程度的下降。部分车企在扣除非经常性损益的净利润后，亏损幅度进一步增大，这意味着，这一部分车企的主营业务依然没有实现实质性好转。
同时也要注意到，头部车企在第三季度迎来不俗的业绩表现，从大的产业板块而言，车市马太效应亦愈发明显，不少弱势企业出现回血乏力的情况，上市公司业绩表现呈现“冷热不均”的特点。
因此，在汽车高走的时候，外界对于汽车股股价是否高估仍有着不同的结论，有人认为股价符合目前业绩预期，但也有投资人认为在政策、特斯拉效应之下，汽车股估值存在泡沫。
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“炒出来的股价与真实估值关联不大，不必在意”
汽车预言家注意到，自进入11月第二周开始，大批资金开始流向新冠疫苗、原油等板块，基建、水泥、煤炭等板块逐渐抬头。
对此，国泰君安证券首席汽车分析师张欣在接受汽车预言家采访时表示：“从整体盘面来看，受到多种外部因素影响，资本市场里的资金流动性更强，机构资金进入收缩状态。
当内外部条件趋于稳定后，机构资金开始流入市场，但由于市场变化，机构资金开始分流。而在此期间汽车已经接近高位，没有一家机构愿意高位接盘，对于机构而言，汽车股泡沫较多。”
从过去几年来看，汽车股长期处于低估值状态，重资产、传统制造、盈利能力较低，但今年风向变化，汽车成为大消费的重心，同时也拉动配套科技板块增长。在张欣看来，目前，是资本市场重新评估汽车股估值的阶段。
张欣表示：“炒出来的估值没有意义，脱离实体炒概念对于汽车股而言无一利好。相对于跨国车企的稳定性来说，以特斯拉为首的一众电动车企，在传统制造环节的能力相对薄弱，在某个环节的供应链体系距离跨国车企还存在很大的差距。单靠外部环境托起来的虚高泡沫，不必过度在意。”
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