?目前交付超900辆
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作者｜王磊 曹婷婷
终于出来了！
恒大公布债务重组方案，还披露了造车的最新进展。
昨天半夜，恒大把自己的家底全部曝了出来，包括外债和各个项目的进展，好消息是净外债有望重组，但汽车业务仍然面临停产风险。
目前恒大汽车集团已交付超过900辆“恒驰5”，但集团在无法获得新增流动性的情况下有停产风险。
来源：恒大
如果能获得290亿元的融资，就计划推出多款旗舰车型，并望实现量产。
在此计划下，2023年至2026年的累计无杠杆现金流预计将达到人民币负70亿元至人民币负50亿元之间。
在资产计划方面，集团正考虑处置住宅及物业发展项目。
目前恒大的债务情况是，截至2022年底，总计负债7537亿元，恒大未来三年要正常运营，需要多借3000亿。
01?
求融资续命
最新的公告，主要有以下几个信息点：
一是恒大披露境外债务重组方案。表示公司债务危机处置取得进展，整体来看，恒大将发行新的债券对原债券进行置换；新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；在前3年不付息，第4年初开始付息、付本金的0.5%。
来源：恒大
恒大表示，本次境外债重组主要条款的签约，意味着重组即将成功。但这依旧是一个假设，假设重组成功，也就一并解除了香港法院判令清盘的风险。
二是恒大新能源汽车目前正在寻求融资。集团在无法获得新增流动性的情况下会有停产风险。但是如果集团能在未来寻求超过人民币290亿元的融资，便计划推出多种车型，并实现量产。
换句话说，融不到钱，恒驰就无法运营。
三是对未来的计划。未来三年公司的核心任务依旧是保交楼，为复工复产作准备，努力恢复正常有序运营，但这预计需要人民币2500亿元至3000亿元的融资。
来源：恒大
公告中的内容都在说明一件事，只要融到资，恒大集团目前所有的工作都有望恢复到正常水平。
恒大也十分了解自身处境，强调这些均取决于诸多假设和前提条件，存在较多不确定性，公司无法保证按前述预测实现经营。
在公告中，恒大也公布了近两年的销售额。2021年，中国恒大的合同销售为4430亿元，合同销售建筑面积约5430万平方米。2022年，中国恒大实现合约销售约317亿元，合约销售建筑面积约390.4万平方米。
来源：恒大
恒大表示，2022年共计交付了约30.1万套房屋。截至2023年2月，中国恒大已完成交付42.1万套、4882万平方米建筑面积的任务，涉及515个项目。
在今年的前两个月，恒大已经实现合约销售约65.7亿元，合约销售建筑面积约91.1万平方米。
目前最大的问题就是流动资金紧张，恒大表示已经在新能源汽车部分削减成本。比如进行裁员，新能源汽车厂员工已经从去年年中的3742名，削减为现在的2795名。
不过恒大汽车也在积极自救，即抛售住宅以及物业发展项目，进而获得足够的资金，以此来满足汽车的量产需求。
去年3月21日，中国恒大股票停牌，一周后，恒大汽车股票停牌，截至目前，恒大汽车和中国恒大都还没有未复牌。
最后恒大表示，没有任何一项复牌条件得到满足，所以恒大系的三家上市公司继续停牌。
与此同时，大部分的境内债权人也已经对恒大采取了法律措施，截止昨日，标的金额1亿以上未决诉讼案件数量超过789件，其标的金额总额达到约3313亿元，未决仲裁案件数量超过43件，其标的金额总额达到约322亿元。
02
?恒大汽车近况
目前恒大汽车总资产595.21亿元，总负债588.3亿元。
从公告来看，都在透露着恒大正承受重压，其实对于现在的恒大来说，不仅仅是缺钱的问题。
恒大需要某些业务打开一个突破口，可以拆东墙补西墙，恒大公司当下最想看到的“新增流动性”就出现了。恒大汽车也是如此，难的是市场不买账。
来源：恒大
由于流动资金紧张，为维持基本的业务运营，恒大新能源汽车已采取措施削减成本，例如削减其员工人数。
恒大的唯一一款量产车恒驰5，在2022年9月16日正式量产，但到公告日交付的新车只有900辆，还不足千辆。这与新势力动辄月销过万相比，实在有些惨淡。
来源：恒大
曾几何时，恒大雄心壮志，号称已经投资超过3000亿，当时290亿人民币的融资对于恒大来说可以说是毛毛雨。从公告中看，现在的恒大面对寻求290亿融资，已经有了一丝乞求的味道。
而且海外的公司也不好过，恒大汽车在昨天的深夜公告中也提到了自己的瑞典附属公司National Electric Vehicle Sweden AB（NEVS）。
并非公布什么好消息，也是裁员，给出的理由是为了集中财力支持恒驰5的量产，节约成本举措，提高管理效率。
事实上，NEVS公司前段时间已经官宣了自己要裁员的消息。作为降低成本和避免破产的一部分，瑞典全球电动汽车公司（NEVS）宣布启动“冬眠计划”。
来源：NEVS
按照该计划，公司计划裁员320人，占员工总数近95%。如果计划完全落实，NEVS将只剩下20名员工。
而且这也已经不是NEVS第一次大规模裁员了，2021年恒大出现爆雷后，NEVS就向其约650名员工发出裁员通知，近乎一半的员工将被辞退。
时任首席执行官Stefan Tilk还表过，“如果NEVS在危机中能幸存下来，可能会再次雇用员工以匹配恒大在欧洲拓展业务的计划。”
NEVS公司表示，公司进入“冬眠计划”非常无奈，“这意味着我们将被迫降低所有成本，并在公司所有领域遭受裁员。正在与相应的工会进行沟通和谈判，以便为我们所有的员工提供支持和法律咨询，这一过程将在未来六个月内进行。”
来源：NEVS
虽然说是为了避免破产采取的措施，但20人对于一家业务涉及了电车整车制造、电机电控、智慧充电、共享出行等领域的公司而言，基本与破产无异了。
这也意味着，如果NEVS未来一段时间内没有新的投资者或被出售情况下，这家公司或将面临倒闭。
NEVS公司是恒大海外“买买买”战略时期收购的公司之一，目前是恒大的全资子公司。
来源：NEVS
恒大汽车和NEVS的纠缠开始于2018年底，那时恒大与法拉第未来出现分歧，大打了三个月的官司后，恒大健康（恒大汽车前身）便开始与NEVS接触。
2019年1月，恒大健康发布公告称，以9.3亿美元的价格通过收购MiniMinor Limited获得NEVS 51%股权。同年6月，恒大通过MiniMinor继续认购NEVS股份，恒大在NEVS的持股比例增长至82.4%，一年后恒大再度斥资3.795亿美元收购剩余17.6%的股份。
自此，NEVS已经成为MiniMinor全资附属公司，恒大汽车拥有对NEVS 100%的控股权。恒驰5的量产与NEVS公司有着密不可分的关系，它为恒大解决了最麻烦的生产资质的问题。
2017年1月，NEVS通过旗下子公司国能新能源汽车有限责任公司，成功获得了国内第九个纯电动乘用车生产资质，日后恒大汽车正是通过这一资质生产了恒驰5。
来源：恒大
根据备忘录，恒大正在为NEVS提供“新的业务方向”，但并没有提到新业务将包括什么。
NEVS只是恒大汽车在汽车产业上的布局之一，除了NEVS，恒大还拥有或持股多家汽车供应链公司，包括英国轮毂电机公司Protean、荷兰电动汽车传动系统公司e-Traction以及德国动力总成系统公司Hofer。
随着恒大汽车没有了往日的风采，这些公司很可能面临NEVS同样的遭遇。
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谁能想到，新车仅交付900辆，公司就要面临停产风险，这里说的正是恒大汽车。
去年9月份恒驰5正式量产，并在10月底开启交付，对于恒大汽车来说，这无疑是翻开美好新篇章的开始。然而短短不到半年，恒大汽车自曝流动资金紧张，在无法获得新增流动性的情况下，恒大新能源汽车将面临停产风险。
为了缓解资金压力，旗下瑞典子公司NEVS宣布启动“冬眠计划”，而实际上就是进行大规模裁员，拟于未来6个月裁员320人，占员工总数近95%。最终只剩下20名员工的NEVS也不过形同虚设，跟破产没什么两样。
说完自己的惨况后，恒大汽车还不忘继续画饼，称集团如能在未来寻求超过290亿元的融资，将计划推出多款旗舰车型，并望实现量产。但从恒大汽车目前的经营状况和市场表现来看，恒大的造车梦恐怕越来越难圆了。
恒大弹尽粮绝，牵连甚广
早期，相信所有人对于恒大造车都是抱有不小的希冀的，毕竟作为坐拥万亿资产的“宇宙房企”，恒大比起其他互联网新造车起码在资金方面是不用担心。再加上当初许家印的“买买买”“合合合”“圈圈圈”“大大大”“好好好”的疯狂造车模式，恒大汽车经历了一段风风火火的筹备期。
然而这时候偏偏遇上房地产严格调控、持续贯彻“房住不炒”的2021年。于是以高周转闻名的房产企业被踩上了一脚急刹，紧张的资金链遭遇了极限绷紧后的断裂，包括恒大在内的系列房企连续爆雷。
众所周知，造车是一个烧钱无底洞，从2018年到2020年，恒大汽车分别亏损了14.29、44.26、73.94亿元。恒大汽车累计在新能源汽车产业投入已接近500亿元，其中包括工厂建设、整车研发费用、销售费用等等。
但恒大依然没有放弃造车，而是把造车视为自救的出路，于是就有了许家印“日夜奋战，努力拼搏，大干三个月”的名场面。甚至许家印曾经还给恒大汽车画了一个超级大饼：“到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆，力争成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。”这听起来就跟马斯克此前在投资者日上称要拯救世界一样疯狂。
而现在的情况是，造车不见起色，母公司债务危机也越陷越深。根据中国恒大公告中新的债务重组方案，恒大目前已经资不抵债，负债比资产还多1990亿，目前恒大在境内和境外的负债已经达到7537亿。受到母公司债务危机影响，恒大汽车也是多次陷入资金困局，造车计划和新车上市屡屡跳票。
恒驰5首战败落
对于恒驰5大家都不陌生了，在去年7月的新车预售发布会上，恒驰新能源汽车集团总裁刘永灼豪言：“恒驰5是30万以内最好的纯电SUV”，并表示“恒驰大卖已成定局”。
不仅如此，恒大汽车官方还表示，将在2023年一季度前完成首批1万辆的交付。但如今一季度已接近尾声，恒驰5仅仅交付了900辆，与目标交付的1万辆完成率不到10%。
官方还表示恒驰5预售开启后的15天内，订单已经超过3.7万辆，然而订单数这种信息外界无从考证，加上恒大汽车又深陷裁员、停产等不利传闻，恒驰5的真实订单数量不及预期，曾经打下的高热度，如今早已被消磨殆尽。
而且在恒驰5仅交付900辆的情况下，就有车主反映其质量问题频出，比如恒驰5车机显示出现严重问题，车机屏幕文字与文字间发生重叠；踩刹车伴有异响；自适应巡航、交通标志识别以及车道辅助等在内的L2级驾驶辅助功能都无法使用；座椅通风打不开、座椅加热功能无法关闭等等。恒驰5官方宣称的续航里程是602KM，但实际使用过程中，有车主只跑了340KM，与官方数据相差甚远，存在严重虚标嫌疑。
恒驰5首战败落，恒大想要再获290亿融资的难度可以说已是地狱级。
2020年8月，恒大汽车一口气发布了恒驰品牌的六款纯电车型，分别命名为恒驰1-6。2021年2月，恒驰又追加了恒驰7-9三款车型，囊括了轿车、SUV、MPV还有跨界车、轿跑SUV等等，在产品规划上甚至比许多传统燃油车品牌都要完善。
也许再花290亿恒大汽车就能陆续把这些车造出来，但对于恒大汽车这个品牌，还有多少消费者会信任并为此买单？
留给恒大的机会不多了
2019年恒大汽车发布新能源汽车品牌恒驰那会儿，新能源销量榜TOP10还是油改电的天下，比亚迪也还没有展露出“霸主”实力，特斯拉Model3也还未国产，新势力品牌“蔚小理”就更不用说了，还在为融资量产发愁。
在这种环境下，造车对于当时还是意气风发的许家印来说简直易如反掌，但谁能想到如今恒大也要为缺钱而发愁。
如今，国内新能源汽车市场的竞争早已经过了保量产、保交付的阶段，由特斯拉掀起的价格战已经全面打响，甚至已经蔓延到燃油车市场，成本大战一触即发，谁能更好地控制成本，车子卖得更便宜，谁就胜利。
这背后考验的不仅是品牌的研发实力，还需要充足的资金支持，价格战之下已经有不少缺钱的企业倒下了，比如威马如今已是命悬一线。如今，恒大汽车与威马的状况如出一辙，车没卖几台、二级市场折戟、公司裁员降本增效等等。
就连产品滞后和质量不过关，恒大汽车与威马也再次惊人地相似，这也是造车两者深陷困境的核心，一开始没有明显的优势，也在最关键的车型品质上也没有发挥好，使得后面的路越来越难走，翻身的希望也越来越渺茫。
近年来市场格局已经发生了翻天覆地的变化，中国新能源汽车市场的规模也越来越大，但与此同时低门槛造车的时代也已经过去，资金、技术、创新一个都不能少，新一轮的淘汰赛已经开始，妄想依靠政策红利在市场中浑水摸鱼的车企势必会逐步退场，而真正拥有核心技术、稳步发展的企业才能扛住这波浪潮。
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