来源：国际金融报
3月13日晚间，锦龙股份披露两起借款合同纠纷进展。
截至公告日，锦龙股份持有中山证券67.78%股权，其中占中山证券3.71%股权被冻结；锦龙股份持有东莞证券40%股份，其中占东莞证券8.8%股份被冻结。
旗下两家券商部分股权均遭冻结，锦龙股份发生了什么？
源于债务纠纷
关于锦龙股份披露的两起案件纠纷，第一起为立合公司案件。
据公告，锦龙股份于2024年12月16日披露了《关于参股公司部分股份被冻结的公告》，广东立合投资控股有限公司以借款合同纠纷为由向广州市越秀区人民法院（下称“越秀法院”）提起诉讼并申请财产保全，越秀法院冻结了公司持有的东莞证券6602.9万股股份（占东莞证券注册资本的4.4%）。
锦龙股份表示，公司已向越秀法院申请变更保全标的物，解除对上述东莞证券股份的冻结措施。近日，公司从国家企业信用信息公示系统等获悉，越秀法院冻结了公司持有的中山证券6602.9万股股权（占中山证券注册资本的3.71%）。
除了立合公司案件外，锦龙股份还披露了金保公司案件的进展情况。
据公告，锦龙股份于2024年10月30日披露了《关于部分债务到期未能清偿的补充公告》，公司向广州金保供应链科技有限公司（下称“金保公司”）借款8000万元到期未能清偿。近日，锦龙股份从国家企业信用信息公示系统等获悉，金保公司以借款合同纠纷（涉及金额8984.4万元）为由向越秀法院提起诉讼并申请财产保全，越秀法院冻结了公司持有的东莞证券6602.9万股股份（占东莞证券注册资本的4.4%）。
锦龙股份表示，截至本公告日，锦龙股份持有中山证券67.78%股权，其中占中山证券3.71%股权被冻结；公司持有东莞证券40%股份，其中占东莞证券8.8%股份被冻结。
据记者此前报道，去年12月16日，锦龙股份曾披露立合公司案件对公司的影响。彼时，锦龙股份强调，公司正积极与相关方沟通，以解决借款合同纠纷，并计划向越秀法院申请解除对东莞证券股份的冻结措施，截至目前，尚未收到相关诉讼文书。同时，上述东莞证券股份的冻结未对公司的日常经营产生重大不利影响。
如今看来，东莞证券去年被冻结的4.4%股份非但没有被解除冻结，还因另一起借款纠纷，又被追加冻结了东莞证券4.4%股份。
而关于金保公司案件，去年锦龙股份在相关公告中也曾称，尽管上市公司正在与相关债权方沟通债务展期或偿还事宜，但不排除未来上市公司出现无法履行相关融资协议，从而面临被要求提前偿付、承担违约责任，影响上市公司持续经营能力、被实施退市风险警示的情形。
对于上述两起案件纠纷，锦龙股份在本次公告中强调，前述冻结未对公司的日常经营产生重大不利影响。目前，公司正积极与相关方进行沟通，以期尽快解除对上述股份的冻结措施。
债务持续承压
公开资料显示，锦龙股份于1997年4月在深圳证券交易所上市，公司注册地在广东省东莞市。同时，锦龙股份是中山证券和东莞证券的股东，依托这两家券商开展证券业务。
近年来，由于资产负债率较高且财务负担较重，加之国际环境和宏观经济的不利影响，锦龙股份的经营业绩明显承压。
业绩方面，锦龙股份2021年、2022年、2023年分别实现营业总收入10.06亿元、2.47亿元、1.92亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润-1.31亿元、-3.92亿元、-3.84亿元。与此同时，锦龙股份近三年来资产负债率较高，2021年、2022年和2023年资产负债率均达到近80%，严重影响其盈利能力。
据锦龙股份2024年度业绩预告，预计公司全年营业收入为6.1亿元至7.6亿元，相较去年同比大幅增长。尽管营业收入显著增长，公司仍预计全年亏损0.576亿元至1.11亿元，但相较于2023年同期的亏损幅度已大幅收窄。对此，锦龙股份表示，业绩改善主要源于中山证券自营业务收入及净利润的扭亏为盈，以及参股公司东莞证券净利润的增长。
值得注意的是，因债务压顶，锦龙股份欲卖两家券商股权“回血”。
去年8月，锦龙股份公开转让东莞证券20%股权，挂牌底价22.72亿元，最终东莞金控集团和东莞控股组成的联合体拿下这部分股权，不过，目前仍待监管批复。
今年2月5日，锦龙股份将所持有的全部中山证券67.78%股权在上海联合产权交易所预挂牌。
另外，锦龙股份还遇到了实际控制人和控股股东股份被司法拍卖的情况。
今年1月，锦龙股份发布公告称，实际控制人杨志茂和控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司（简称“新世纪公司”）所持有的锦龙股份部分股份将被司法拍卖，合计6230万股。其中，杨志茂被拍卖6030万股，占其所持股的比例高达90.95%；新世纪公司被拍卖200万股，占其所持股的比例为0.8%。
2月19日，锦龙股份6230万股一拍结束，杨志茂持有的锦龙股份6030万股遭遇流拍，新世纪公司持有的锦龙股份200万股被成功拍卖。网络竞价成功确认书显示，拍下价格为2439.72万元。
关于锦龙股份借款纠纷等相关情况，明泽投资基金经理胡墨晗曾向记者表示，“锦龙股份因借款合同纠纷所持股权被冻结，说明公司近年来经营情况较差，财务面临压力，流动性较为紧张，外部经济环境较差或也存在一定影响。”
胡墨晗认为，锦龙股份出售股权可以短期内回笼资金，减轻财务压力，改善现金流状况，对于缓解当前的财务困境有一定的积极作用。但仅通过出售股权回笼资金可能只是权宜之计，并不能从根本上解决公司的财务问题和经营困境。长期来看，公司仍需要通过改善业务结构、提高盈利能力、降低负债率等措施来实现可持续发展。