2024年4月10日，中国工商银行现代金融研究院发布《2024年一季度经济金融形势分析及二季度展望报告》(以下简称《报告》)。《报告》回顾分析了2024年一季度的国际和国内经济金融形势及热点问题，并对二季度形势进行展望。
关于国际经济形势，《报告》认为，2024年一季度全球经济的供需有所修复，但“不确定性”仍然是关键词。不确定性既体现在经济增长趋势上，也体现在海外经济体货币政策未来走向上。预计2024年全球经济增速将达到3.1%，主要经济体增长前景持续分化，美国经济保持增长，但势头或有所放缓；欧元区经济持续疲软；日本经济保持低增长。关于国际金融形势，2024年一季度降息预期退潮，全球主要市场股债分化特征明显。股市整体上涨，发达国家股指贡献居前，“AI行情”火热。债市收益率整体上行，发达经济体国债利率“V”型反弹。美国国债长端收益率较短端上行幅度更大，但长端收益率仍然低于短端，二者“倒挂”持续时间创历史最长纪录。展望2024年二季度，全球制造业进一步复苏，国际贸易的积极因素增加，为整体经济恢复提供动能。美国经济维持“高通胀，高利率”状态，股债分化仍是金融市场的关键词。欧元区降息路径、日本经济在货币政策退出超宽松状态后的发展值得关注。
关于国内经济形势，《报告》认为，受疫情后扩张性政策效果的传导释放，以及我国新技术、新动能、新模式的不断推动，2024年一季度我国经济总体延续了改善态势，呈现出积极向好特征。供给端，工业生产超过疫情前水平，服务业景气度重回扩张区间。需求端，消费持续恢复，投资保持稳定。出口超预期反弹，既受基数效应影响，也反映了中国外贸的韧性。关于国内金融形势，随着经济内生融资需求不断改善，2024年一季度我国金融数据积极稳健，结构上延续优化态势。从增量上看，1月份新增人民币贷款创历史新高；前两月累计信贷增量处于历史第二高水平。从结构上看，非票据融资同比多增，中长期贷款延续增长，企业债发行延续去年三季度以来的好转态势；股市企稳回升提振投资者信心，北向资金持续回流。展望2024年二季度，随着“两会”后一系列宏观调控政策陆续落地，各省份加大稳投资、稳民生力度，以及主要经济体货币政策趋向放松，内外部环境改善将为我国经济动能持续修复创造有利条件。