4月1日，GTC泽汇资本表示，黄金价格在本周一突破每盎司3100美元，创下历史新高，并以近四十年来最佳表现结束了第一季度。现货黄金达到3128.06美元的日内高点，而6月Comex期货触及3162美元。黄金今年迄今上涨约19%，超越了大多数资产类别，并延续了2024年超过27%的涨幅。
GTC泽汇资本认为，黄金价格的上涨得益于多重宏观因素的推动，包括地缘政治紧张局势、持续的通胀以及通过交易所交易基金（ETF）激增的投资者兴趣。全球黄金ETF管理的总资产目前为2680亿美元，3月记录了一天23吨的流入，这是自2022年以来的最高水平。
GTC泽汇资本进一步分析称，最近的上涨部分是由于对新关税的预期。预计特朗普将在4月2日宣布对包括加拿大和欧盟在内的国家实施报复性关税。汽车关税预计将在4月3日跟进，可能会使车辆价格上涨数千美元。“关税本质上是对商品的税收，这是通胀性的，”GTC泽汇资本解释道。“如果关税范围扩大，成本上升，这将增强对黄金等通胀对冲工具的需求。”
GTC泽汇资本还提到，不确定性——不仅仅是贸易，还包括全球冲突和政治波动——正在发挥核心作用。“只要不确定性持续加剧，黄金将继续向上突破，”GTC泽汇资本表示。“我们正处于真正的未知领域。”从技术角度来看，GTC泽汇资本认为黄金的趋势没有立即耗尽的迹象。“是的，黄金在随机振荡器上处于超买状态，但势头如此强劲，以至于它违背了传统指标。这是一个教科书式的抛物线走势。”
GTC泽汇资本的短期价格目标区间为3200美元，长期来看，预计第三季度将达到3400美元。“我比一些人更保守。高盛在极端情况下预测为4500美元。这有可能发生，但我的图表目前显示为3400美元。”白银也在上涨，但没有黄金那样的突破性上涨。现货白银今年迄今上涨了近20%，上周短暂触及35美元，这是自2011年以来未见的水平。然而，它仍远低于其历史高点。尽管如此，GTC泽汇资本认为，如果出现供应紧缩，白银最终可能会跟随黄金上涨。“它有很大的上涨空间，但还没有突破，”GTC泽汇资本表示。